不少理財(cái)產(chǎn)品收益未到預(yù)期。東江時(shí)報(bào)記者周楠 攝

　　在“雪糕刺客”引起熱議后，不少投資者也在網(wǎng)絡(luò)平臺吐槽遇到了“理財(cái)刺客”。他們購買的銀行理財(cái)產(chǎn)品，實(shí)際到期收益與業(yè)績比較基準(zhǔn)相差甚遠(yuǎn)。近期，理財(cái)產(chǎn)品因到期兌付收益頻頻不達(dá)標(biāo)引發(fā)關(guān)注。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，12380只到期的封閉式產(chǎn)品披露了“業(yè)績比較基準(zhǔn)”。其中，有近1200只產(chǎn)品到期收益未達(dá)“業(yè)績比較基準(zhǔn)線”。

　　在此背景下，近期，多家銀行在其官網(wǎng)發(fā)布公告稱將下調(diào)旗下理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)。與此同時(shí)，很多投資者還將業(yè)績比較基準(zhǔn)誤認(rèn)為是“預(yù)期收益率”，隨即引發(fā)對“收益率未達(dá)標(biāo)”的投訴量高企。業(yè)內(nèi)人士提醒，投資者需謹(jǐn)記，產(chǎn)品歷史收益不代表未來收益。

　　投資者

　　理財(cái)產(chǎn)品收益未達(dá)預(yù)期

　　忙活了半年，10萬元才賺1000元不到。這是資管新規(guī)落地后，馬女士切身感受到理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際收益與“業(yè)績比較基準(zhǔn)”之間的差距，“偏離挺大的，原來‘業(yè)績比較基準(zhǔn)’有近4%，實(shí)際才1%�！�

　　無獨(dú)有偶，理財(cái)小白林女士在股份制銀行買了一款理財(cái)產(chǎn)品。半年過去，她收獲的卻是本金5萬元虧了800多元�！爱�(dāng)時(shí)進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)測評，我屬于平衡型，就買了符合條件的一款固收+產(chǎn)品，理財(cái)經(jīng)理提示產(chǎn)品可能會有本金損失的風(fēng)險(xiǎn)。不過因?yàn)榈浆F(xiàn)在都沒發(fā)生過這種情況，所以我覺得收益還是穩(wěn)的。”令她沒想到的是，今年前4個(gè)月，理財(cái)市場一度陷入至暗時(shí)刻，而她買的產(chǎn)品跌破凈值，虧損近3000元，盡管后來收益“爬上來點(diǎn)”，但到兌付日，她投資的產(chǎn)品，依舊沒有達(dá)到“業(yè)績比較基準(zhǔn)線”。

　　而近期，網(wǎng)友“小麗”因“1萬元銀行理財(cái)15個(gè)月賺了9元”登上了微博熱搜，“小麗”購買了某國有大行理財(cái)子公司一款風(fēng)險(xiǎn)等級為PR3的封閉式理財(cái)產(chǎn)品，投資期限15個(gè)月，到期日是今年4月26日，業(yè)績比較基準(zhǔn)為4.20％（年化）。該產(chǎn)品到期日凈值為1.0009，也就是說1萬元投資了15個(gè)月，能掙9元錢。粗略計(jì)算，實(shí)際年化收益率約為0.072%，大約是業(yè)績比較基準(zhǔn)的1/60，甚至只相當(dāng)于托管費(fèi)率0.20％的1/3�！靶←悺蓖虏壅f，“看到手機(jī)銀行的到期金額后，我就懵了，以為自己記錯(cuò)了本金。后來翻看交易明細(xì)，果真是本金進(jìn)本金出。定存一年還有1.7%的利息，我這400多天仿佛理了個(gè)寂寞�！�

　　有網(wǎng)友去年7月在另一家大行的手機(jī)銀行購買一筆5萬元理財(cái)，業(yè)績比較基準(zhǔn)為4.2%，今年7月資金自動贖回到賬后才發(fā)現(xiàn)，5萬元理財(cái)僅賺了45元。

　　實(shí)際上，資管新規(guī)實(shí)施以來，許多投資者尚未走出銀行理財(cái)?shù)摹皠們丁庇∠�，將業(yè)績比較基準(zhǔn)誤認(rèn)為是“預(yù)期收益率”，也難以接受產(chǎn)品的凈值波動，因此關(guān)于“收益率未達(dá)標(biāo)”的投訴量高企。近日，銀保監(jiān)會消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)局發(fā)布的《關(guān)于2022年第一季度銀行業(yè)消費(fèi)投訴情況的通報(bào)》顯示，涉及理財(cái)類業(yè)務(wù)投訴3867件，占投訴總量的5.1%，位列銀行業(yè)務(wù)投訴的第3位。

　　銀行

　　紛紛下調(diào)“業(yè)績比較基準(zhǔn)”

　　最近，何女士在招行購買的興銀理財(cái)子公司的產(chǎn)品進(jìn)入開放期，客戶經(jīng)理通知她可以進(jìn)行贖回操作或者繼續(xù)新一個(gè)周期的投資�！拔铱础畼I(yè)績比較基準(zhǔn)’比之前低了好幾個(gè)點(diǎn)，最近在調(diào)整嗎？”何女士問。

　　“是的，最近因?yàn)槭袌隼�率下行，許多產(chǎn)品調(diào)整了‘業(yè)績比較基準(zhǔn)’，您可以看看符合你風(fēng)險(xiǎn)等級的產(chǎn)品�！笨蛻艚�(jīng)理提醒道。

　　面對“期中成績”，部分理財(cái)公司下調(diào)產(chǎn)品“業(yè)績比較基準(zhǔn)”已是常態(tài)。如8月10日，招銀理財(cái)發(fā)布公告稱，將于8月17日調(diào)整“招睿金鼎七個(gè)月定開1號固定收益類理財(cái)計(jì)劃”第4個(gè)投資周期業(yè)績比較基準(zhǔn)，調(diào)整后為2.80%至4.50%。該產(chǎn)品之前的第1、2、3個(gè)投資周期中，業(yè)績比較基準(zhǔn)分別為3.85%、3.65%、3.6%。

　　而中銀理財(cái)在7月29日發(fā)布公告稱，8月3日起對“中銀理財(cái)—穩(wěn)富（月月開）0102”產(chǎn)品的“業(yè)績比較基準(zhǔn)”進(jìn)行調(diào)整，由2.50%—3.80%（年化）調(diào)整至2.30%—3.60%（年化），下調(diào)20個(gè)基點(diǎn)。8月3日又發(fā)布公告稱，8月9日起對“中銀理財(cái)—穩(wěn)富（季增益）007”產(chǎn)品的“業(yè)績比較基準(zhǔn)”進(jìn)行調(diào)整，即：由2.70%—4.00%（年化）調(diào)整至2.50%—3.80%（年化），同樣下調(diào)了20個(gè)基點(diǎn)。此外，其他理財(cái)子公司也有多款產(chǎn)品將業(yè)績比較基準(zhǔn)下調(diào)。如浦銀理財(cái)?shù)睦�多多公司理�?cái)產(chǎn)品、悅盈利系列6個(gè)月定開型的A、H、G、W、J、S、Q、I、F、U、T款、金鼎十四月封閉9號等。

　　與此同時(shí)，還有農(nóng)銀理財(cái)、信銀理財(cái)?shù)榷嗉毅y行理財(cái)公司提前終止運(yùn)作多只理財(cái)產(chǎn)品。據(jù)農(nóng)銀理財(cái)公告，該機(jī)構(gòu)計(jì)劃于8月24日提前終止“農(nóng)銀同心·兩年開放”價(jià)值精選第1期人民幣理財(cái)產(chǎn)品。據(jù)了解，該產(chǎn)品在調(diào)整之前，計(jì)劃到期日為2030年8月26日。對于該產(chǎn)品后續(xù)安排，農(nóng)銀理財(cái)表示，將按照產(chǎn)品說明書約定在產(chǎn)品提前終止日后2個(gè)工作日內(nèi)將理財(cái)產(chǎn)品本金及收益（如有）劃轉(zhuǎn)至投資者原賬戶。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年到期并披露了業(yè)績比較基準(zhǔn)的12380只封閉式產(chǎn)品中，有近1200只產(chǎn)品到期收益未達(dá)業(yè)績比較基準(zhǔn)線（業(yè)績比較基準(zhǔn)中樞），占比達(dá)9.42%。

　　星圖金融研究院副院長薛洪言指出，近期銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)下調(diào)，受到多方面因素影響。首先，銀行理財(cái)產(chǎn)品的底層資產(chǎn)以債權(quán)類資產(chǎn)為主，對貨幣市場利率高度敏感，當(dāng)前利率水平處于低位，因此資產(chǎn)收益率也趨于下降；其次，銀行理財(cái)產(chǎn)品也會配置部分權(quán)益資產(chǎn)，以增厚整體產(chǎn)品收益，但在當(dāng)前市場環(huán)境下，A股等權(quán)益資產(chǎn)波動加大導(dǎo)致收益不確定性增加，也會拉低銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率水平。

　　提醒

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)≠預(yù)期收益

　　那么究竟什么是業(yè)績比較基準(zhǔn)，它跟預(yù)期收益率到底是什么關(guān)系？記者隨機(jī)詢問了身邊數(shù)位有購買銀行理財(cái)產(chǎn)品的朋友，大多數(shù)人對此問題并沒有清晰的概念。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品銷售管理暫行辦法》自從2021年6月27日起正式開始施行，對于普通投資者來講，理財(cái)銷售新規(guī)中最重要的一個(gè)變化就是：增加了“業(yè)績比較基準(zhǔn)”的測算依據(jù)，更加直觀地向投資者說明了“業(yè)績比較基準(zhǔn)”并非預(yù)期收益。

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)是銀行根據(jù)產(chǎn)品往期業(yè)績表現(xiàn)或同類型產(chǎn)品歷史業(yè)績計(jì)算出來的投資者可能獲得的預(yù)估收益�！掇k法》明確，理財(cái)產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)不得使用未說明選擇原因、測算依據(jù)或計(jì)算方法的業(yè)績比較基準(zhǔn)，單獨(dú)或突出使用絕對數(shù)值、區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績比較基準(zhǔn)。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)在的銀行理財(cái)產(chǎn)品大部分都跟基金一樣，是凈值型的，沒有預(yù)期收益率，只有業(yè)績比較基準(zhǔn)。業(yè)績比較基準(zhǔn)可以看作是凈值型理財(cái)產(chǎn)品未來收益的“小目標(biāo)”，類似于劃了“及格線”，但不是收益承諾。投資者最后拿到的實(shí)際收益可能比業(yè)績基準(zhǔn)高，也可能比業(yè)績基準(zhǔn)低。所以，投資者買銀行理財(cái)也要有“買者自負(fù)”的風(fēng)險(xiǎn)意識，不能閉眼盲入。

　　從收益率看，雖然社交平臺經(jīng)�？梢娋W(wǎng)友吐槽自己的理財(cái)產(chǎn)品收益不及預(yù)期，部分銀行理財(cái)產(chǎn)品也的確出現(xiàn)了兌付收益“不達(dá)標(biāo)”的現(xiàn)象，但整體來看，銀行理財(cái)產(chǎn)品總體達(dá)標(biāo)率其實(shí)還不錯(cuò)。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，雖然凈值化轉(zhuǎn)型后，理財(cái)產(chǎn)品不再保本保息，但仍有近九成的產(chǎn)品到期收益率可以達(dá)到銀行設(shè)定的業(yè)績比較基準(zhǔn)線，甚至超四成產(chǎn)品到期收益率超過了業(yè)績比較基準(zhǔn)中樞，實(shí)現(xiàn)了“超額兌付”。

　　“一般來說，業(yè)績比較基準(zhǔn)較高的理財(cái)產(chǎn)品，要么風(fēng)險(xiǎn)偏高，要么流動性偏差，投資者要能平衡產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)、收益、流動性之間的關(guān)系。”融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平表示，業(yè)績比較基準(zhǔn)只是一個(gè)參考的收益率，產(chǎn)品打破剛性兌付，實(shí)際收益率會圍繞業(yè)績比較基準(zhǔn)上下波動，有時(shí)可能會偏離較遠(yuǎn)。理財(cái)產(chǎn)品打破剛性兌付后，投資要自負(fù)盈虧，購買理財(cái)產(chǎn)品不能只看業(yè)績比較基準(zhǔn)，要重點(diǎn)考察產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)高低主要從風(fēng)險(xiǎn)等級、投資范圍、資產(chǎn)配置比例、歷史凈值波動等方面判斷。

　　東江時(shí)報(bào)記者劉乙端