“銀行理財最近表現(xiàn)挺好的。我有陣子沒打開手機銀行看產(chǎn)品凈值了，今天一看累計收益率已經(jīng)達到4%以上了。去年最差的時候一度掉到2%以下，幾乎天天在虧錢�！�90后投資者小孟看到自己買的銀行理財產(chǎn)品收益率，很是感慨。

　　經(jīng)歷“贖回潮”“破凈潮”考驗后，銀行理財市場漸漸回暖，迎來了久違的量價齊升。尤其在存款利率持續(xù)走低的背景下，近期收益逐步回暖的理財產(chǎn)品優(yōu)勢開始凸顯。業(yè)內(nèi)人士提醒，對于銀行的理財產(chǎn)品，要避免炒股票那樣的高拋低吸思維，樹立理性投資、長期投資、價值投資的理念，尊重市場規(guī)律，避免追漲殺跌。

近來銀行理財市場漸漸回暖。 惠州日報記者周楠 攝

　　理財產(chǎn)品凈值逐步企穩(wěn)

　　“我買的銀行理財終于‘翻紅’了！”市民周女士感慨道，她去年購買理財產(chǎn)品，沒想到遇到了破凈�！白疃鄷r，我的理財產(chǎn)品虧了4000多元，當時覺得很著急，甚至對理財很失望�！彼�說，“沒想到從今年春節(jié)后，我的理財產(chǎn)品數(shù)字一天天向上變動，現(xiàn)在不但翻紅，還有了1000多元的盈利，真的太開心了。”

　　從虧損到如今的收益回正，周女士的感受正是銀行理財市場逐漸回暖的一個縮影。今年以來，不少理財產(chǎn)品的凈值得到持續(xù)修復，曾經(jīng)的虧損加速“回血”，理財收益也在不斷上升。記者登錄某銀行APP查詢發(fā)現(xiàn)，該行推出的短期理財產(chǎn)品中已有多款產(chǎn)品收益以“4”開頭，一款7天理財產(chǎn)品年化收益為4.46%，另一款30天型的理財產(chǎn)品近一月年化收益為4.91%。

　　已經(jīng)公開的數(shù)據(jù)也說明了銀行理財收益的不斷上升。4月，12家主流銀行理財子公司理財管理規(guī)模單月回升近1.2萬億元，與當月住戶存款減少金額大致相當。這是自去年12月“贖回潮”后，銀行理財規(guī)模首次止跌回升。

　　普益標準監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度全市場共新發(fā)了7197款理財產(chǎn)品，環(huán)比增加742款，其中692款為開放式產(chǎn)品，其平均業(yè)績比較基準為3.91%，環(huán)比上漲0.04個百分點。而單從4月數(shù)據(jù)來看，銀行理財實際收益率已經(jīng)高于4%，理財公司存續(xù)開放式固收類理財產(chǎn)品近1個月年化收益率的平均水平為4.43%，環(huán)比上漲0.47個百分點。

　　華安證券數(shù)據(jù)也顯示，截至5月15日，銀行理財破凈率降至2.24%，較4月下降0.36個百分點。自去年12月中旬以來，銀行理財破凈率已連續(xù)5個月下降，表明去年四季度發(fā)生的銀行理財大面積虧損的情況持續(xù)好轉(zhuǎn)。

　　低風險理財產(chǎn)品搶手

　　理財產(chǎn)品加速“回血”，與經(jīng)濟穩(wěn)健復蘇、股債市場行情整體回暖密不可分。在經(jīng)歷沖擊后，多數(shù)銀行理財公司開始調(diào)整定位，主打低波穩(wěn)健投資策略。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，自去年11月理財產(chǎn)品大規(guī)�！捌苾簟币詠恚�工銀理財、中銀理財、交銀理財、華夏理財?shù)榷嗉毅y行理財公司紛紛推出主打低波穩(wěn)健、獲取“穩(wěn)穩(wěn)幸�！钡睦碡敭a(chǎn)品，同時對估值方法作出調(diào)整，推出攤余成本法、混合估值法的理財產(chǎn)品，進一步平緩凈值波動，增強投資者信心。

　　從市場看，盡管目前大部分理財產(chǎn)品凈值走勢已恢復常態(tài)，但多數(shù)投資者還是持保守態(tài)度，低風險理財產(chǎn)品成為投資者心頭好。我市某國有銀行理財師介紹，該行目前主推風險等級為PR1（低風險）的同業(yè)存單及存款固定收益類開放式理財產(chǎn)品，流動性為T+1，近一個月年化收益率在2.5%左右。對于流動性要求不高的客戶，該行重點推薦保險理財，主打附加萬能賬戶的兩全保險和增額終身壽險，銷售火爆。

　　“想要獲取較高收益，固收類理財產(chǎn)品是不錯的選擇。”一家股份制商業(yè)銀行的理財經(jīng)理告訴記者，“像我們在售的這款固收封閉式理財產(chǎn)品，業(yè)績比較基準（年化）3.6%，屬于穩(wěn)利低波動款產(chǎn)品，產(chǎn)品期限377天�！痹诹硪患夜煞葜粕虡I(yè)銀行，理財經(jīng)理向記者推薦了一款類似的固收類理財產(chǎn)品，業(yè)績比較基準為3.5%~3.7%，投資期限為一年半。

　　招商證券研報數(shù)據(jù)，5月上半月，定開純固收、定開固收+和最短持有期固收理財平均半月年化收益率分別為5.0%、4.6%與3.5%。截至5月15日，定開純固收、定開固收+和最短持有期固收理財平均近3個月年化收益率分別為4.7%、4.1%和3.2%，近三個月理財凈值大幅回升。固收類理財收益已連續(xù)5個月保持較高水平，理財正反饋進行中，理財規(guī)模顯著回升。

　　高拋低吸不如長期持有

　　銀行理財產(chǎn)品快速“回血”，但“回血”過后一個新問題也擺在了投資者面前：銀行理財回本后，要立馬贖回還是繼續(xù)持有？

　　業(yè)內(nèi)人士表示，從底層資產(chǎn)來看，現(xiàn)在大多數(shù)投資者買的銀行理財都是固定收益類，如債券、同業(yè)存單等固收類資產(chǎn)，再配置少量的權(quán)益、商品衍生品等資產(chǎn)，這一類的資產(chǎn)組合從長期來看，整體表現(xiàn)還是比較穩(wěn)健的。在此情況下，對于銀行的理財產(chǎn)品，要避免炒股票那樣的高拋低吸思維。因為銀行理財產(chǎn)品中主流的配置方向是債券，持有債券的投資者一般都是為了到期獲得利息，凈值上漲就買入、下跌就拋售的模式也就不具有可操作性了，特別是在市場環(huán)境比較好的情況下，盲目高拋低吸不如堅持長期持有。

　　那么，面對存款利率持續(xù)下調(diào)，以及理財市場回暖，居民該如何布局理財投資呢？

　　“對于喜歡低波動、穩(wěn)健型產(chǎn)品的投資者而言，可以考慮國債、結(jié)構(gòu)性存款、年金和定額終身壽險這幾類產(chǎn)品�！蔽沂心彻煞葜沏y行理財經(jīng)理建議，存款利率進入“2時代”，要基于自身風險承受能力、投資理財需求，做好多元化的資產(chǎn)配置。短期有流動性要求的，可以選擇銀行現(xiàn)金管理類工具；長期投資可以考慮加大對保險和基金產(chǎn)品的配置力度，國債、定期也可搭配購買。其中，國債是國家給公民發(fā)行的債券，信用度極高，而且可以靠檔計息，即便不到期取出也會按照一定的利率給付；結(jié)構(gòu)性存款這類產(chǎn)品一般都有保底利率，掛鉤的資產(chǎn)如果測算成功會達到比較高的收益；作為保險產(chǎn)品的年金和定額終身壽險，現(xiàn)階段3.5%復利馬上將成歷史，如果想要給自己做養(yǎng)老金和給孩子做教育金可以關(guān)注。

　　普益標準研究員提醒，投資不是一蹴而就的過程，面對短期波動，投資者首先需要主動了解各類型產(chǎn)品的基本風險收益特征，減少非理性的收益預期；其次需要重新審視自己的風險偏好、明確投資需求，規(guī)避盲目跟風情況的發(fā)生，并在投資需求與風險偏好出現(xiàn)偏離時迅速調(diào)整投資方案；最后需要理性看待理財產(chǎn)品的短期凈值波動，樹立理性投資、長期投資、價值投資的理念，尊重市場規(guī)律，避免追漲殺跌。

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　　貸款資金禁止用于投資理財

　　二季度以來，理財市場暖風不斷，收益率顯著提高，部分理財產(chǎn)品收益率達到“4”字頭，與此同時，銀行個人貸款利率不斷下調(diào)，最低已到“3”開頭。有投資者起了心思：是否能向銀行貸款去買理財，還能有得賺呢？對此，銀行提醒，貸款資金禁止用于投資理財。利率倒掛套利空間微薄，收益很不穩(wěn)定，且涉及違法違規(guī)，對投資者來說得不償失。

　　當前，部分金融機構(gòu)的個人消費貸款、小微企業(yè)主和個體工商戶的經(jīng)營貸款年利率已處于歷史較低水平。其中，商業(yè)銀行個人消費貸款的利率最低可達3.55%，經(jīng)營貸款的利率最低可至3.5%，抵押貸最低利率3.45%。而因銀行理財市場逐漸回暖，部分理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準已回歸4%以上。

　　面對銀行貸款利率與理財收益率之間的差距，部分投資者萌生了套利的想法：假設(shè)某企業(yè)主使用3.45%的最優(yōu)利率貸款100萬元，將其投資一款預期收益為4.5%的理財產(chǎn)品，一年后則可獲得1.05萬元的“利差”。

　　然而，真的可以這樣操作嗎？招聯(lián)首席研究員董希淼明確表示，從市場整體來看，這種“倒掛”僅存在部分產(chǎn)品，且貸款最低利率僅面向少數(shù)特定群體，較難引發(fā)資金空轉(zhuǎn)套利。從實際操作層面看，利率較低的小微企業(yè)貸款期限基本為一年內(nèi)，而收益率較高的理財產(chǎn)品多為期限一年以上的中長期產(chǎn)品，套利操作難度大。

　　“銀行理財收益凈值是波動的，收益也存在很大的不確定性，投資者不要鉆空子去做這種嘗試�！蔽沂幸粐�有銀行個金部負責人表示，資管新規(guī)明確規(guī)定：投資者不得使用貸款、發(fā)行債券等籌集的非自由資金投資資產(chǎn)管理產(chǎn)品。通過企業(yè)經(jīng)營貸、個人消費貸等方式申請到的資金，必須按貸款條款規(guī)定的用途使用，如生產(chǎn)經(jīng)營或生活消費等。對貸款后的資金流向銀行也有核查機制，一旦被查出貸款違規(guī)使用，將被立即收回款項或凍結(jié)授權(quán)額度，甚至還會被罰息，從而影響到個人征信。

　　惠州日報記者劉乙端