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打破行規(guī)!首只“不賺錢不收管理費”理財產(chǎn)品面市

  “看來,投資理財也要開始打破‘鐵飯碗’了!币驗橛泄芾碣M、托管費、認(rèn)購費等,所以不管基民賺不賺錢,基金公司都旱澇保收,F(xiàn)在,挑戰(zhàn)這一模式的銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)了。近日,招銀理財發(fā)行一只權(quán)益類理財產(chǎn)品,在產(chǎn)品設(shè)計、投資比例、投資策略等方面和公募權(quán)益基金高度類似,最關(guān)鍵是這只產(chǎn)品在投資者不賺錢的時候就不收管理費,因而也被業(yè)內(nèi)稱為“首只不賺錢不收費”理財產(chǎn)品。

  凈值低于1元不收管理費

  “打破理財界的費率傳統(tǒng)”,基金市場又起風(fēng)云,一只“不賺錢不收管理費”的銀行理財產(chǎn)品引起市場關(guān)注。近日,招銀理財發(fā)售的“招卓價值精選”(下稱“招卓精選”)產(chǎn)品說明書顯示,當(dāng)產(chǎn)品累計凈值低于1元時,將暫停收取固定投資管理費。

  根據(jù)公開信息,招卓價值精選為R5級(高風(fēng)險)的權(quán)益類產(chǎn)品,募集對象為個人投資者和機構(gòu)投資者,采取開放式運作方式,80%~95%資金投資于權(quán)益資產(chǎn),其余資金主要投資固定收益資產(chǎn),特點接近股票型基金。從運作方式來看,招卓精選為開放式凈值型產(chǎn)品,每個開放日9:00~15:00均可申贖,不過成立后有6個月封閉期,在2023年11月30日之前的開放日只能申購不可贖回。從產(chǎn)品特征上來看,完全可以跟開放式基金類比。而在理財計劃費用一欄,該產(chǎn)品明確收取固定投資管理費,費率為每年1.50%,但如果當(dāng)日累計凈值低于1.00元(不含),管理人將從下一自然日起暫停收取固定投資管理費,直至產(chǎn)品累計凈值高于1.00元(含)后恢復(fù)收費。目前,該產(chǎn)品僅在母行招商銀行銷售。

  在此之前,也有部分理財產(chǎn)品采取讓利措施,比如在養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點及個人養(yǎng)老金理財產(chǎn)品中,多數(shù)產(chǎn)品均有費率優(yōu)惠,包括暫免贖回費、投資管理費率低至0.1%/年,或階段性優(yōu)惠至0.05%/年等。但在普通權(quán)益類理財產(chǎn)品中,明確表示“破凈”不收管理費的尚屬首例。

  招銀理財回應(yīng)稱,累積凈值低于1元不收管理費,對于首發(fā)認(rèn)購的客戶來說,是負(fù)責(zé)的態(tài)度,可以增強客戶體驗。另外,該產(chǎn)品投資經(jīng)理的投資風(fēng)格比較穩(wěn)健,擅長積小勝為大勝,該條款也是招銀理財對投資經(jīng)理的信心。

  “這種收費方式打破了公募理財產(chǎn)品收取固定管理費的模式,是一種宣傳獲客方法,可以增強客戶體驗,同時也體現(xiàn)出理財公司對自身資管能力及未來權(quán)益類市場的信心。”融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平說。

  管理費“旱澇保收”遭投資者詬病

  買銀行理財和公募基金等投資理財產(chǎn)品的時候,投資者最常聽到的是認(rèn)購費、贖回費,如今許多投資者在手機上買賣往往是免認(rèn)購費的,如果持有時間夠長,還能免除贖回費,因此,一些投資者就認(rèn)為,買基金“免費”,其實不然;鹪谌粘_\作過程中潛藏著許多的“隱形費用”,它們不時常被提及,但確確實實讓投資者掏了腰包。

  所謂的“隱形費用”通常包括管理費、銷售服務(wù)費、托管費等,其中,管理費占大頭。在行業(yè)內(nèi),私募基金的管理費最高,基本按2%的標(biāo)準(zhǔn)收取,股票型基金大部分是1.5%,混合型、指數(shù)型、債券型基金在0.5%~1%之間,貨幣型基金最低,不高于0.33%。此次招商銀行APP理財產(chǎn)品專區(qū)“卷”的正是管理費。

  “相比認(rèn)購費和贖回費,管理費很少被提及,但確確實實是投資者購買過程中的主要成本,只是這個成本被平攤在產(chǎn)品日常運行的凈值當(dāng)中,所以投資者感覺不出來!币患夜煞葜沏y行理財經(jīng)理稱,“管理費這個概念很直白,投資者把錢買成理財或者基金產(chǎn)品,由基金經(jīng)理代為打理,勢必要付給基金經(jīng)理一筆管理費!

  按基金業(yè)內(nèi)行規(guī),購買公募基金、銀行理財?shù)犬a(chǎn)品,無論盈虧,都要付管理費,“基民虧錢基金公司賺錢”的現(xiàn)象一直存在且備受詬病。尤其是去年至今,市場不斷調(diào)整,不少資管產(chǎn)品大幅虧損,被套住的基民顯然不想從“浮虧”變成“實際虧損”,大部分選擇在煎熬中等回本,而管理人卻依舊可以穩(wěn)定收取管理費。

  此次招卓精選不僅攪動了理財界的費率傳統(tǒng),也引起了整個資管行業(yè)的關(guān)注。某業(yè)內(nèi)人士表示,資管行業(yè)的商業(yè)模式本就該如此,將機構(gòu)收入與投資收益掛鉤,尤其對于公募基金來說,可以遏制高位發(fā)基金、基民虧錢基金公司照樣賺錢等現(xiàn)象。另一方面,也有業(yè)內(nèi)人士表示,權(quán)益類產(chǎn)品波動性明顯大于債券類產(chǎn)品,如果凈值跌破1元面值就暫停收取投資管理費,將不利于其培養(yǎng)研發(fā)力量以及長期投資。權(quán)益類產(chǎn)品一旦陷入了保衛(wèi)凈值的思路,操作上會更加謹(jǐn)慎,往往會失去向上彈性。

  各種費用下降或成為大趨勢

  要注意的是,“破凈”暫停收取投資管理費并不意味該產(chǎn)品完全不收費。多位理財經(jīng)理提示,此類R5級高風(fēng)險產(chǎn)品收益浮動較大、不保本,雖然不賺錢不收固定管理費,但該產(chǎn)品的托管費率為0.08%/年。認(rèn)購費方面,當(dāng)認(rèn)購金額小于100萬元時認(rèn)購費率為1.2%;認(rèn)購金額大于100萬元時認(rèn)購費降低至1000元,相比低風(fēng)險產(chǎn)品費率更高,建議謹(jǐn)慎選擇。

  劉銀平表示,權(quán)益類理財產(chǎn)品的風(fēng)險高,適合風(fēng)險承受能力較高且有一定投資經(jīng)驗的投資者,購買此類產(chǎn)品需要關(guān)注資管機構(gòu)的投研水平、過去同類產(chǎn)品的歷史業(yè)績、產(chǎn)品的收費標(biāo)準(zhǔn)等情況。

  當(dāng)前,資管市場競爭激烈,公募基金、私募基金、券商資管、銀行理財?shù)葯C構(gòu)在同一賽道上比拼。在競爭日漸激烈趨勢下,近年來基金行業(yè)也出現(xiàn)過多種管理費模式創(chuàng)新。比如此前一度被市場贊賞的浮動管理費率,管理費與基金業(yè)績掛鉤,根據(jù)計提業(yè)績報酬、浮動管理費率、收取附加管理費這三種方式收取管理費。雖然因缺乏震蕩行情對沖機制等原因,這類基金后來沒有密集推出,但這些創(chuàng)新舉措,依然為基金行業(yè)降低管理費作出不可忽視的貢獻(xiàn)。

  “不賺錢不收管理費,相當(dāng)于將管理費與產(chǎn)品盈虧直接掛鉤,對于投資者來說是一大利好!蔽沂幸晃还煞堇碡斀(jīng)理認(rèn)為,招銀理財這一做法固然有些突然,其實也是大勢所趨!爸笆袌鼍驮诰懋a(chǎn)品申贖費用,費率打折和‘0費率’時有出現(xiàn),現(xiàn)在終于卷到管理費這塊了,就看有沒有其他理財子公司和基金公司跟進(jìn)了。”

  在基金業(yè)高質(zhì)量發(fā)展背景下,基金公司已在全面降低各項費率,包括申贖費、和交易費,以及近期被討論較多的交易傭金。其中,基金的申贖費用是當(dāng)前降費的主要陣營。無論是基金直銷平臺還是銀行、券商或第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺,時常都在推行各類費率打折活動。此前,平安銀行、招商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、微眾銀行等機構(gòu)一度祭出了“費率打折”等利器。這意味著,在降費大趨勢下,基金公司的高質(zhì)量發(fā)展要不斷提升盈利質(zhì)量,為基民獲取持續(xù)超額收益。

  惠州日報記者劉乙端

編輯:任己章
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