部分銀行五年期存款利率不如三年期存款利率。 惠報(bào)全媒體記者周楠 攝

　　一般而言，存款期限越長，相應(yīng)的利率也會(huì)越高，然而在利率下行周期中，這種“常識(shí)”正在被打破。近日，有市民發(fā)現(xiàn)一樁怪事：最近他在一家銀行網(wǎng)點(diǎn)存款，發(fā)現(xiàn)定存金額1萬元以上，3年期利率為3.15%，5年期利率僅3.05%，時(shí)間長的反而利率更低�！耙郧岸际谴娴迷骄美�息越多，現(xiàn)在利息怎么反過來了？”

　　目前銀行出現(xiàn)的利率“倒掛”究竟是怎么回事？想長期理財(cái)該怎么辦呢？帶著這些疑問，記者近日走訪了市場(chǎng)。

　　多家銀行定存利率“倒掛”

　　王女士最近有一筆三年期的存款到期，利率是4.8%。眼看著這幾年存款和理財(cái)?shù)氖找媛室宦纷叩停�王女士直后悔�?dāng)初沒有做4.9%的五年期定存。有了三年前的教訓(xùn)，她想著這次一定要選五年期存款。在咨詢了好幾家銀行后，王女士得知現(xiàn)在五年期定存利率比三年期還低，王女士當(dāng)時(shí)就懵了：“不是存款期限越長，利率就越高嗎？怎么現(xiàn)在反過來了？這樣誰還存五年期�。俊�

　　記者了解到，目前四大國有銀行目前五年期定存利率都是2.75%，而三年期定存利率根據(jù)起存金額或客戶類型的不同，最高可以達(dá)到3.15%。

　　工行50元起存的整存整取定期存款，三年期和五年期的利率都是2.75%。不過，存入金額達(dá)到1萬元以上，三年期定存利率就可升至3.15%，對(duì)于新客或潛力客戶等特殊客群，這個(gè)門檻還能降到3000元。可是對(duì)于五年期定期存款，就沒有差別對(duì)待了，無論存入多少，一視同仁都是2.75%。所以，如果現(xiàn)在在工行存入1萬元定存，五年期利率比三年期利率還要低0.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　中行手機(jī)銀行顯示，目前中行三年期定期存款最高利率為3.15%，五年期定期存款最高利率則為2.75%，起存金額達(dá)到2萬元以上，即能觸發(fā)三年期存款最高利率。農(nóng)行50元起存的三年期和五年期定存利率都是2.75%；如果存款金額達(dá)到2萬元、3萬元和5萬元以上，就能享受更高的三年期定存利率，分別為2.85%、2.98%和3.15%；但是五年期定存利率就只有2.75%一檔。建行的情況也基本類似。三年期定存利率有四檔：50元起存的2.75%；2萬元起存的2.92%；3萬元起存的3.02%；5萬起存的3.15%。但是五年期定存不分金額大小，利率都是2.75%。

　　還有一些股份制銀行也出現(xiàn)利率“倒掛”現(xiàn)象。如中信銀行的定存利率，五年期只有3%這一檔，50元起存；三年期則有四檔，50元起存的3%，1000元起存的3.3%，5000元起存的3.35%，1萬元起存的3.4%。

　　此外，還有不少全國性銀行三年期利率和五年期利率保持一致，沒有顯出期限長的優(yōu)勢(shì)。比如，交行三年期和五年期整存整取的最高可執(zhí)行年利率都為2.80%；招商銀行三年期和五年期整存整取利率都是2.75%；平安銀行三年期和五年期各檔次定存利率都一樣，3000元起存的3.30%，5000元起存的3.35%，1萬元起存的3.40%。

　　銀行調(diào)整存款期限溢價(jià)規(guī)避利差損失

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，存款作為商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的“基本盤”，存款利率調(diào)整是商業(yè)銀行優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)、穩(wěn)定凈息差的重要表現(xiàn)。

　　“目前利率處在下行周期，未來利率有可能還會(huì)進(jìn)一步的下降，銀行不提倡用戶存五年期定期存款，不想為五年期存款承擔(dān)更高的成本�！蹦炽y行網(wǎng)點(diǎn)的客戶經(jīng)理對(duì)于記者提出的利率“倒掛”現(xiàn)象進(jìn)一步解釋道，存款利率等于銀行的“成本價(jià)格”，而貸款利率等于銀行的“銷售價(jià)格”，中間的利差就是銀行的“利潤”。但LPR多次下調(diào)，與此同時(shí)，在讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)的背景下，金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款利率，在這種狀況下，銀行肯定得降低存款利率并且不太希望鎖定太久的長期存款利率。

　　招聯(lián)金融首席研究員董希淼也分析稱，出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象一是由于不同銀行對(duì)自己負(fù)債結(jié)構(gòu)有不同的安排，二是反映出銀行對(duì)長期利率走勢(shì)的判斷，銀行認(rèn)為接下來利率可能會(huì)呈下降趨勢(shì)，那么長期存款就會(huì)少吸收一些。

　　談及目前銀行整體存款利率下調(diào)的原因，諾亞財(cái)富理財(cái)師表示，由于近期實(shí)體經(jīng)濟(jì)比較困難，部分企業(yè)在還款的時(shí)候出現(xiàn)問題，銀行會(huì)出現(xiàn)更多的壞賬率，從而導(dǎo)致銀行兌付給儲(chǔ)戶的保本保息的利率也更加艱難。那么，銀行為了避免巨大的利差損失，在儲(chǔ)戶的利率方面進(jìn)行一個(gè)下調(diào)，可以抵消一部分銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)利率水平。

　　光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，三年和五年期定期存款利率出現(xiàn)“倒掛”，反映目前部分銀行對(duì)五年長期限存款需求不強(qiáng)烈，偏好期限相對(duì)短的存款負(fù)債。在讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)的背景下，國內(nèi)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款利率，在這種預(yù)期下，銀行有動(dòng)力通過調(diào)整存款期限溢價(jià)，以降低銀行綜合負(fù)債成本，通過借短貸長，盡可能增加銀行的收益。

　　儲(chǔ)戶應(yīng)平衡好風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系

　　“2019年存的大額存單馬上到期了，當(dāng)時(shí)存的時(shí)候三年期的年利率還是4.18%，前兩天去問，現(xiàn)在三年期利率只有3.45%了，而且還得提前預(yù)約才有可能搶到�！苯�日，趙女士正在為在某股份制銀行購買的即將到期的存單焦慮。

　　一直以來，大部分居民在理財(cái)時(shí)都有把錢存入銀行的習(xí)慣，面對(duì)定期存款利率的持續(xù)下降，很多居民開始著手購買大額存單。記者走訪幾家國有大行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，目前國有大行大額存單的三年期的利率基本為3.25%；股份制銀行則基本集中在3.3%至3.45%；城商行大額存單年利率略高于國有大行和股份制銀行，如惠州農(nóng)商銀行三年期的利率達(dá)到了3.55%。若按趙女士三年前大額存單年利率4.18%，現(xiàn)在利率3.45%來計(jì)算，同樣存50萬元，現(xiàn)在存三年利息比三年前存少了10950元。

　　雖然利率相比前幾年已經(jīng)大幅度下滑，但大額存單仍“一單難求”�！半m然和定期存款相比利率差不大，但金額大了，大額存單的利息還是要多一些的。”工商銀行某網(wǎng)點(diǎn)工作人員告訴記者，目前三年期大額存單很火爆，額度緊張，都得靠搶。

　　儲(chǔ)戶對(duì)大額存單的青睞，反映出當(dāng)前不少投資者面臨的投資難題。董希淼表示，受內(nèi)外部復(fù)雜因素影響，市場(chǎng)無風(fēng)險(xiǎn)收益下行將是長期的趨勢(shì)。對(duì)個(gè)人而言，如果資產(chǎn)配置中長期存款等產(chǎn)品較多，那么收益率可能有所下降。對(duì)投資者而言，應(yīng)平衡好風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，如果希望獲得較高收益那么必須承受較高風(fēng)險(xiǎn)，如果不希望承擔(dān)較高風(fēng)險(xiǎn)那么應(yīng)該接受較低的收益。

　　業(yè)內(nèi)建議

　　投資理財(cái)可根據(jù)自身偏好及時(shí)轉(zhuǎn)變

　　那么，在低利率時(shí)代下，投資者若有閑置資金，該如何配置呢？業(yè)內(nèi)人士表示，定期存款是家庭資產(chǎn)配置的一個(gè)重要的部分，但對(duì)于不同年齡階段的投資者可以有不同的選擇。例如40歲之前的年輕儲(chǔ)戶，處于個(gè)人收入和事業(yè)的上升期，風(fēng)險(xiǎn)承受能力普遍高于年齡大的群體，可以多增加一部分進(jìn)攻型的投資，一定程度上減少用于定期存款和債券類型的資產(chǎn)，多增加一部分在股票市場(chǎng)、基金市場(chǎng)的投資。

　　對(duì)于年齡大的人來說，除了定期存款，可以提前把錢鎖定到十年期的國債當(dāng)中，同時(shí)也可以給自己準(zhǔn)備一份養(yǎng)老金，存一些商業(yè)的養(yǎng)老保險(xiǎn)，利用分紅險(xiǎn)、增額終身壽等，鎖定一輩子的固定收益，如在老齡化背景下，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品未來將會(huì)成為主流的理財(cái)產(chǎn)品。需要提醒的是，雖然風(fēng)險(xiǎn)較低，也順應(yīng)政策方向，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品也不能隨便“閉眼買”，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品雖然具有穩(wěn)健特征，但不等于剛性兌付，仍具有風(fēng)險(xiǎn)屬性，投資者要關(guān)注養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)偏好等情況，選擇與自身更相匹配的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。

　　此外，目前各家銀行的客戶經(jīng)理普遍加大了“保本”銀保產(chǎn)品的推薦力度，這類產(chǎn)品多是對(duì)接高結(jié)息萬能賬戶的年交型增額終身壽險(xiǎn)或養(yǎng)老年金保險(xiǎn)，產(chǎn)品的保底利率高于銀行存款利率，“保本”利率在3.5%左右，還可以復(fù)利計(jì)息。不過這些保險(xiǎn)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)比普通銀行理財(cái)產(chǎn)品復(fù)雜，在使用時(shí)也會(huì)有一些限制條件，比如會(huì)有初始費(fèi)用，適合不同人群，投資者仍然要根據(jù)自己的實(shí)際需求綜合考慮進(jìn)行選擇。

　　存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制已建立

　　在存款實(shí)際利率制定方面，自2015年10月，人民銀行放開對(duì)存款利率的行政性管制，金融機(jī)構(gòu)可在存款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上自主確定存款實(shí)際執(zhí)行利率。2021年6月21日，存款利率自律上限確定方式進(jìn)一步優(yōu)化為在存款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上加上一定基點(diǎn)確定。2022年4月，人民銀行在《2022年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中披露，已指導(dǎo)建立了存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制，利率自律機(jī)制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場(chǎng)利率和以1年期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為代表的貸款市場(chǎng)利率，合理調(diào)整存款利率水平。

　　新的機(jī)制建立后，銀行的存款利率市場(chǎng)化程度更高，在當(dāng)前市場(chǎng)利率總體有所下行的背景下，有利于銀行穩(wěn)定負(fù)債成本，促進(jìn)實(shí)際貸款利率進(jìn)一步下行。

　　惠報(bào)全媒體記者劉乙端