今年是資管新規(guī)過(guò)渡期的收官之年，銀行理財(cái)產(chǎn)品遷移工作開(kāi)啟“加速度”，部分銀行已經(jīng)提前“交卷”，實(shí)現(xiàn)了理財(cái)產(chǎn)品凈值化的全面轉(zhuǎn)型。隨著市場(chǎng)上凈值型理財(cái)產(chǎn)品的占比增加，產(chǎn)品發(fā)行種類(lèi)也越來(lái)越多元化，從固定期限、定時(shí)開(kāi)放，再到FOF、ESG主題產(chǎn)品在內(nèi)的各類(lèi)凈值型理財(cái)產(chǎn)品，投資者的選擇變得更多了。

　　銀行持續(xù)推進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型

　　今年是銀行理財(cái)徹底“凈值轉(zhuǎn)型”的一年。保本理財(cái)產(chǎn)品曾是理財(cái)市場(chǎng)上的“香餑餑”，但隨著資管新規(guī)落地，銀行存量資產(chǎn)處置工作有序推進(jìn)，保本型產(chǎn)品持續(xù)壓降。曾經(jīng)滿(mǎn)眼的“預(yù)期年化收益率”減少，甚至消失，而用“業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)”表示的收益率則變多了。

　　這一點(diǎn)在數(shù)據(jù)上也有體現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年三季度，共305家機(jī)構(gòu)新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品1.17萬(wàn)只，隨著轉(zhuǎn)型過(guò)渡期收官在即，凈值型產(chǎn)品規(guī)模穩(wěn)步上升，占比達(dá)86.56%，較去年同期提高26.08個(gè)百分點(diǎn)。新產(chǎn)品規(guī)模穩(wěn)步增加，老產(chǎn)品加速退出理財(cái)市場(chǎng)，根據(jù)上市銀行公布的2021年上半年報(bào)告數(shù)據(jù)，多家銀行的保本理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)全部清零，包括交通銀行、郵儲(chǔ)銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、民生銀行、平安銀行等。

　　凈值型理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模、占比的上升，離不開(kāi)各家銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型的持續(xù)推進(jìn)。“各家銀行都在推進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型。”我市一家股份制銀行工作人員孫女士表示，除了凈值型理財(cái)產(chǎn)品占比增加，部分產(chǎn)品正往理財(cái)子公司遷移。

　　從收益率來(lái)看，據(jù)融360數(shù)字科技研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，凈值型理財(cái)產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，大致在4.1%上下小幅波動(dòng)，漲跌趨勢(shì)不明顯。但與2018年之前市場(chǎng)上銀行理財(cái)產(chǎn)品年化收益普遍達(dá)到5%相比，收益水平明顯下降。

　　“對(duì)投資者而言，理財(cái)產(chǎn)品向凈值型轉(zhuǎn)化，將不再允許發(fā)行保本收益型理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)于保本收益型理財(cái)產(chǎn)品有明顯偏好的投資者可能會(huì)出現(xiàn)一定的心理落差�！逼找鏄�(biāo)準(zhǔn)研究員董翠華說(shuō)，這部分投資者需要調(diào)整好投資心態(tài)，理性看待資管新規(guī)在規(guī)范理財(cái)市場(chǎng)方面的積極作用，正確看待凈值型產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益，保持對(duì)風(fēng)險(xiǎn)敏感性。她建議，投資者需根據(jù)自身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)期收益、資金流動(dòng)性等方面的要求，進(jìn)行合理的資產(chǎn)配置，選擇適合的銀行理財(cái)產(chǎn)品，分散投資，降低理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)。

　　布局FOF、ESG主題 理財(cái)產(chǎn)品愈加多元化

　　隨著資管新規(guī)過(guò)渡期進(jìn)入尾聲，在打破剛兌的硬性要求下，凈值型理財(cái)產(chǎn)品逐漸成為市場(chǎng)主流。在此情況下，如何滿(mǎn)足投資者的不同需求，成為各家銀行及理財(cái)子公司關(guān)注的事。

　　記者翻看各家銀行在售理財(cái)產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，相較傳統(tǒng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品以投資固收類(lèi)資產(chǎn)為主，凈值型理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的變得更加多元化，在原來(lái)投資標(biāo)的基礎(chǔ)上，還嘗試推出了FOF型理財(cái)產(chǎn)品、ESG主題理財(cái)產(chǎn)品等。

　　如興業(yè)銀行近期就推出了多款ESG主題理財(cái)產(chǎn)品，其中一款名為“興銀ESG興動(dòng)綠色發(fā)展A”的理財(cái)產(chǎn)品，其投資周期為546天，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)在3.5%-7%。

　　ESG是環(huán)境（Environmental）、社會(huì)（Social）和公司治理（Governance）的縮寫(xiě)，最初用來(lái)衡量企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性。今年以來(lái)，隨著“雙碳”目標(biāo)的明確，銀行理財(cái)子公司加速布局ESG理財(cái)市場(chǎng)。中國(guó)理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，自2019年華夏銀行推出首款ESG主題理財(cái)產(chǎn)品以來(lái)，市場(chǎng)上現(xiàn)已有78款ESG主題理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行機(jī)構(gòu)涵蓋中銀理財(cái)、興銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、華夏銀行等。

　　而FOF（Fund of Funds）指的是基金中的基金。FOF產(chǎn)品不直接投資股票或債券，投資范圍僅限于其他基金，通過(guò)持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產(chǎn)。目前，不少銀行借道FOF投資模式，布局權(quán)益市場(chǎng)。記者以FOF為關(guān)鍵詞在中國(guó)理財(cái)網(wǎng)搜索，跳出了多款產(chǎn)品，涉及中銀理財(cái)、招銀理財(cái)、浦發(fā)銀行等多家金融機(jī)構(gòu)，產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)在3%到6%之間不等。

　　除了這類(lèi)涉及新理念的凈值型產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)相對(duì)亮眼外，這兩年，很多公募基金公司和銀行都在發(fā)行及代銷(xiāo)“固收+”產(chǎn)品�！肮淌�+”產(chǎn)品，即在主要投資固定收益產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，增加股票等權(quán)益類(lèi)的投資。理論上來(lái)說(shuō)，“固收+”產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)較小，收益率又能高于銀行理財(cái)?shù)裙潭ㄊ找娈a(chǎn)品，進(jìn)可攻退可守。和ESG主題理財(cái)產(chǎn)品相似，也比較適合穩(wěn)健型投資者。從風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來(lái)看，“固收+”屬于中等風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，各產(chǎn)品之間的收益率差別理論上并不大，最大回撤，即投資可能遭遇的最大虧損也應(yīng)該比較小，但實(shí)際情況并非如此。華商豐利增強(qiáng)定開(kāi)A，今年以來(lái)的收益率接近50%，比多數(shù)股票型或偏股型基金的收益率還高；東方紅智逸滬港深，年初至今虧損了6.36%。在最大回撤方面，寶盈融源可轉(zhuǎn)債C今年以來(lái)的回撤幅度高達(dá)22%，堪比股票型基金。因此，投資者選擇“固收+”產(chǎn)品，也要做好功課。

　　惠州日?qǐng)?bào)記者劉乙端